6月3日，“蔚小理”三家車企集齊了一季度財報。


其中，蔚來和小鵬依舊面臨虧損問題，兩家也均喊出了今年第四季度要實現盈利的目標。理想汽車雖然實現了連續十個季度盈利，但一季度明顯“失速”，營收同比微增僅1.1%，調整后凈利潤更是同比下降了20%。


以營收和銷量簡單計算，理想汽車今年一季度的單車均價為27.89萬元，處于持續下降態勢，相比2024年一季度的31.84萬元更是下降了近4萬元。


如今，理想汽車的銷量依然在造車新勢力的第一梯隊，但已不像2024年那樣“遙遙領先”。


凈利跌兩成、均價降4萬！誰給理想踩了剎車


不再“遙遙領先”，單車均價下降近4萬


今年第一季度，從營收、凈利潤、銷量等指標來看，理想汽車明顯“失速”。


一季度，理想汽車總營收為259億元，同比增長1.1%，環比下滑41.4%；凈利潤為6.466億元，同比增長9.4%，環比下滑81.7%；不按美國通用會計準則，凈利潤為10億元，同比下滑20.5%，環比下滑74.9%。


從銷量上來看，2025年第一季度，理想汽車交付總量為92864輛，同比增長15.5%；對比之下，2024年第四季度交付量同比增長20.4%，2024年第一季度交付量同比增長52.9%。無論是同比還是環比，銷量增速均處于放緩態勢。


凈利跌兩成、均價降4萬！誰給理想踩了剎車


值得注意的是，今年以來，理想汽車的銷量表現在造車新勢力中也頻頻被趕超。


以今年第一季度為例，其交付量略低于小鵬汽車的94008輛，位居新勢力第二；今年4月和5月，新勢力的月銷量第一名均被擁有“半價理想”之稱的零跑汽車拿下。


整體來看，理想汽車的銷量依然在造車新勢力的第一梯隊，但已不像2024年那樣“遙遙領先”。


這背后，是理想汽車此前建立的優勢正在被學習和趕超，比如緩解續航焦慮的增程路線，正在涌入越來越多的玩家，高端市場有鴻蒙智行的問界，中低端市場有零跑、深藍等，就連小鵬汽車也計劃在今年第四季度推出增程車型；再從理想汽車原來的“冰箱彩電大沙發”等賣點來看，現在已經成為新車的標配。


在財報中，理想汽車給出的第二季度的交付預期為12.3萬至12.8萬輛，不及市場預估的128852輛。


另外，今年第一季度，在交付量同比增長15.5%的情況下，營收增速僅為1.1%，也意味著理想汽車的單車均價出現大幅下降，主要是低價車型在拉動銷量。


粗略計算，今年一季度理想汽車單車均價為27.89萬元，2024年第四季度為27.91萬元，2024年第三季度則為28.07萬元；對比2024年第一季度則更為明顯，為31.84萬元，這意味著今年第一季度理想汽車的單車均價同比下降了近4萬元。


押注純電，能否回到月銷5萬？


不過，這份財報表現，未包含理想汽車今年的新車型表現。


今年4月的2025上海車展期間，理想MEGA Home、MEGA Ultra智能煥新版上市，指導價分別為55.98和52.98萬元；今年5月，理想汽車L系列智能煥新版正式發布，涵蓋理想L6、L7、L8、L9四款車型，在外觀、底盤、智能座艙等方面進行升級。


在業績會上，理想汽車高級副總裁鄒良軍就表示，在煥新版車型上市以后，銷量表現符合預期，并且呈現健康增長的趨勢。目前，每周的銷量已經超過了1萬臺。在五月份，截止目前，理想汽車在20萬元以上新能源汽車的市占率已經達到了14.7%。“我們很有信心煥新版車型的銷量將很快回到月銷5萬臺的水平。”


另外，今年理想汽車的重心也在發生變化，對純電車型的重視度在提升。此前有消息稱，理想汽車將2025年的銷量目標從年初設定的70萬輛下調至64萬輛。其中增程L系列目標從56萬輛縮減至52萬輛，純電產品線目標從5萬輛大幅提升至12萬輛。


凈利跌兩成、均價降4萬！誰給理想踩了剎車


按照計劃，理想i8、i6分別將在今年7月、9月登場，這兩款純電車型能否成功，也關乎著理想汽車接下來的銷量表現。


理想汽車CEO李想在業績會上預告了理想i8的核心賣點，包括搭載最新VLA司機大模型，“10分鐘500公里”的高壓充電技術等等。


而除了新車，理想汽車也要渠道下沉了。理想汽車高級副總裁鄒良軍透露，理想汽車近期公布了“百城繁星”計劃，之前理想主要聚焦在一線、二線和三線等城市，而這個計劃將幫助加強在四、五線城市的覆蓋。


“我們的目標是，通過今年對四、五線城市的百城繁星計劃，我們希望在2026年僅僅是在四、五線城市的拓展就能幫我們帶來超過10萬臺的市場增量。”


不過，理想很美好，現實很骨感。


2024年的理想MEGA風波，成為理想汽車在純電車型布局上的一個分水嶺。推遲到今年發布的理想i8、i6，能否按照計劃成為爆款，還面臨著不確定性。


蔚小理三家，今年都要盈利？


在蔚小理三家造車新勢力中，理想汽車是最先走向盈利的。雖然今年第一季度的經調整凈利潤表現不太理想，但已經實現了連續十個季度盈利。


今年第一季度，小鵬汽車和蔚來依然走在擺脫虧損的路上。其中，小鵬汽車一季度營收158.1億元，同比增長141.5%；凈虧損收窄至6.6億元，較去年同期的13.7億元和上一季度的13.3億元大幅減少，創下近五個季度以來的最低虧損水平。


在業績會上，小鵬汽車董事長、CEO何小鵬表示，“2025年總銷量預計將實現翻倍以上的增長，今年四季度有望實現盈利。”


蔚來汽車也在6月3日剛剛公布了第一季度業績，總營收為120.347億元，同比增長21.5%；凈虧損67.500億元，同比增虧30.2%，環比減虧5.1%；不按美國通用會計準則，調整后的凈虧損為62.791億元，同比增虧28.1% ，環比減虧5.2%。


蔚來創始人、董事長、CEO李斌也在此前喊出了今年第四季度一定要盈利的目標，并且采取了CBU機制等舉措來降本增效。這也意味著，如果進展順利，今年第四季度，我們將看到蔚小理三家造車新勢力均將實現盈利。


另外有意思的是，增程起家的理想汽車與純電起家的小鵬汽車正在進入交叉市場。理想汽車今年重點押注純電車型，而小鵬汽車在2024年11月發布小鵬鯤鵬超級電動體系，官宣進入增程賽道。何小鵬透露，小鵬鯤鵬超級電動體系將于2025年第四季度在中國內地量產上車。


目前來看，三家中僅有蔚來汽車堅守純電路線。


而除了SUV車型，李想也在業績會上劇透了新計劃。他表示，理想汽車的增程式SUV、純電SUV以及理想MEGA整體全部交付后，上限是可以支撐實現一年3000億的營收規模。在達到這個規模并且實現了產品覆蓋之后，理想汽車也會根據真實的市場需求，在未來推出價格更合適的MPV和轎車產品
專題報道：新能源